导读:中国经济仍是世界经济增长重要的稳定器和动力源,这也是人民币币值稳定的根本保证。
中宏网北京11月2日电(记者 王镜榕)2022年3月以来,人民币终结了2020年6月以来兑美元的升值历程开始回落,经历了4、5月份和8、9月份两轮快速调整后,9月底跌破7.0大关,9月28日离岸人民币兑美元汇率跌破7.2,至10月最低跌至近7.35,引发了市场的强烈关注。
长期中国经济稳定向好,人民币不会进入下降通道
“有悲观者认为人民币已进入下跌通道,两年内人民币兑美元汇率有很大概率会跌至8.5左右。事实真的如此吗?我们丝毫不这么认为。”中国人民大学长江经济带研究院高级研究员戴稳胜接受本网记者采访时表示,首先,归根结底一国货币汇率取决于经济发展,而中国经济发展基础长期稳定坚实。新冠疫情暴发已有三年,全球经济仍然深受疫情影响。今年以来虽然国内疫情再次抬头,特别是7月以来国内疫情呈现加剧肆虐之势,以餐饮、旅游为代表的服务业持续疲软,在疫情不断反复、防疫政策持续变化下,呈现出“看天吃饭”的艰苦经营态势,但是正如我们一直以来坚持和反复强调的,疫情之下特别是从长期和全球视角来看,制造业才是一国经济发展的中流砥柱。而在新冠疫情肆虐全球的这三年间,中国制造业不降反升,2021年全球制造业创造的GDP在16.35万亿美元左右,其中的4.866万亿美元是由中国贡献的,占比29.76%,今年更有望突破5万亿美元大关,全球贡献占比将突破30%。中国经济仍是世界经济增长重要的稳定器和动力源,这也是人民币币值稳定的根本保证。
戴稳胜指出,中国的外汇储备雄厚稳定充足。在刚刚闭幕的党的二十大新闻中心第五场集体采访中,中国人民银行副行长潘功胜表示,中国外汇储备规模连续17年位居全球第一。虽然同2021年底3.25万亿美元的储备规模相比,2022年9月末的外汇储备有所下降,但仍保持着3万亿美元以上的储备规模。这一短期的储备规模小额变动主要受美联储加息紧缩、其他货币大幅贬值和短期外资热钱外逃影响,从根本上无法动摇我国雄厚的外汇储备,更不会对人民币币值长期稳定产生显著影响。
“人民币国际化稳慎推进、国际地位日益突出。中国人民银行2022年9月23日发布的《2022年人民币国际化报告》指出,人民币国际支付份额于2021年12月提高至2.7%,超过日元成为全球第四位支付货币,2021年一季度,人民币在全球外汇储备中的占比达2.88%,较2016年人民币刚加入特别提款权(SDR)货币篮子时上升1.8个百分点,在主要储备货币中排名第五。”戴稳胜强调,2022年9月人民币在全球支付货币中占比2.44%,虽不及2021年末,但仍是全球第五大支付货币。可以说,人民币已经坐稳了全球第五大储备和支付货币的位置,伴随中国经济实力的提升,人民币的历史地位、权重与国际影响力已今非昔比。
美联储快速大规模加息冲击全球,人民币兑美元贬值较少
“今年以来人民币兑美元汇率出现下跌,主要是由于美联储今年以来的快速大规模加息冲击全球货币市场所导致的,并不能决定和影响人民币长期的币值稳定。”中国人民大学国家发展与战略研究院研究员赵子超认为,美元大幅加息导致全球货币暴跌。2022年9月21日美联储议息会议后宣布:再次加息75个基点,联邦基金利率升至3%-3.25%。这是美元年内第5次加息,也是连续第三次加息75个基点,累计加息300个基点,创下美元1981年以来最快加息纪录。作为仍具有国际货币霸权地位的美元,在一年内如此快速和大幅度的加息政策对全球各国货币都造成了严重冲击。除人民币之外,全球其他主要货币如欧元、日元、英镑等对美元均大幅贬值。日元熊冠全球,年内贬值已经达到20%,英镑以14.7%的贬值幅度排行第二,欧元贬值12%排名第四。由此也可以看出,与其他主要货币相比,人民币对美元贬值幅度相对有限。
“而自‘8.11’人民币汇率改革以来,我国一直实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在面对全球货币集体暴跌的态势下,这样的汇率制度,就决定了人民币兑美元汇率会下跌,是汇率制度有效运行的正常表现。”赵子超强调。
“此外,判断人民币汇率走势,一方面要看人民币兑美元汇率,另一方面也要看人民币兑CFETS货币篮汇率指数。”赵子超指出,自2015年“8.11”汇改以来,人民币兑CFETS货币篮汇率指数均值为95.9,而目前仍处于100以上,显著高于均值水平。因此,目前人民币走弱,并不是人民币自身走弱,而是美元过强。实际上,人民币兑欧元、日元、英镑等其他主要货币和新兴市场国家货币仍保持强势,只是兑美元相对走弱。
美元继续加息存在瓶颈,人民币成色和底气依然稳固
“虽然今年年初以来,美联储加息之速度规模前所未见,市场机构普遍预测到明年3月份美联储的加息步伐不会停止,但是我们认为其加息进程已经遇到了瓶颈。”在戴稳胜看来,美国出现持续性通胀的根源是其本国滥发货币、疫情之下的劳动力受损导致的劳动参与率低下、供应链严重受阻。他强调,加息不但不能从根本上解决通胀问题,而且进一步在摧毁美国的实体经济,并严重扰乱美国的金融市场。目前看美国房地产市场已岌岌可危,在美联储激进加息的高压下,30年期固定利率抵押贷款的合同利率在截至10月21日当周上涨22个基点至7.16%,连续第10周上涨,创下2001年以来的最高水平,回溯到1年前,这一利率仅略微高于3%,购房者停下脚步开始观望,住房销售数据大幅下滑,同时美国房价的持续下滑也标志着房地产的衰退,7月S&P/CS20座大城市房价指数环比下跌0.44%,为2012年3月来首次下跌,这也意味着美国地产长达十年大牛市的结束。而美国国债市场进入十月以后,不断有消息传出流动性面临枯竭的风险,衡量美债流动性的指标已经达到了2020年美国疫情暴发期间市场最差时的水平,并且正在逼近2008年金融危机时期的高点。
“也正因为如此,近期美元指数有所下滑,我们认为这一波美元指数可能滑至108左右,人民币汇率或因此有所稳定。”戴稳胜说。
“不过不管美元会不会继续加息,人民币的成色与底气就在那里。从今年以来中国人民银行一系列的应对措施和相关部门的政策导向来看,中国央行其实并不关注人民币汇率的具体点位,只要防止形成人民币单边下跌预期影响中国实体经济的发展即可。”赵子超指出,10月25日,中国人民银行、外汇管理局上调了跨境融资宏观审慎调节参数,我们认为这一操作也并不是出于维持人民币汇率而对外汇市场的直接干预,目的只是便利实体产业国际融资的正常举措而已。
10月28日银保监会相关部门负责人表示,“过去三十多年来,凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇,将来一定会后悔。”“这一表态可以算是对某些市场力量的一次非正式警告。如果短期内人民币汇率真有形成一致下跌预期的可能,中国货币当局有足够的工具和措施对此加以抑制与打击,维护人民币币值稳定和货币市场的正常秩序。”戴稳胜强调。
“那么,未来人民币汇率具体会如何走呢?尽管央行可能并不在意具体点位,但短期内可容忍下限应该在7.35左右,跌至7.4仍然没有实际动作的可能性不大。正如10月28日银保监会相关部门负责人所说,上升时期的经济,必然形成上升的货币。”赵子超表示,只要中国牢牢把握住、发展好实体经济,科学有序做好疫情防控,坚持扩大对外开放,那么未来两年人民币汇率大概率会随着中国经济的复苏发展与社会的稳定进步,而稳步走强。
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